5月28日股票配资真平台，招商证券发布4月工业企业利润分析。
2025年5月27日，国家统计局发布2025年4月全国规模以上工业企业绩效数据。4月份，规模以上工业企业营业收入累计同比增速为3.2%（2025年3月为3.4%）；规模以上工业企业利润累计同比增速为1.4%（2025年3月为0.8%)。
4月工业企业利润累计同比增速录得1.4%，较上月提升0.6个百分点，营业收入累计同比增速录得3.2%，PPI累计同比增速录得-2.4%，工业增加值累计同比增速为6.4%，利润率累计降幅的收窄也助推利润增速上行。当月同比来看，4月工业增加值同比增速录得6.1%，但PPI当月增速录得-2.7%，呈现“量稳价跌”特征。拆分上中下游行业来看，4月多数国际大宗商品价格出现不同程度下滑，拖累上游采矿业利润修复；受国内地产和建筑等产业链表现较弱的影响，中游原材料加工业利润增速有所下降，但在两新政策以及抢出口、抢转口带动下股票配资真平台，中游装备制造业利润增速大幅提升；下游消费品制造业的利润增速小幅下滑，显示当前消费需求仍偏弱。
各行业利润表现：1）上游采选业依然是全行业工业企业利润的最大拖累项。除有色金属矿采选外，其他各行业利润增速均处于负增长区间。2）中游原材料制造利润增速较上月明显下跌，下滑近9个百分点。行业价格走弱叠加生产增速边际走弱，4月中游原材料生产增速出现下滑。3）中游装备制造业累计利润增速延续上月回升趋势，构成本次行业利润增长的重要支撑，“抢出口”、“抢转口”拉动多个行业维持较高的出口增速，同时国内“两新”政策加力增效作用明显。4）下游行业累计利润增速涨幅较上月小幅下滑，部分行业跌幅明显走扩。公共事业整体利润增速下降，其中燃气生产和供应行业的下行幅度最大。
一季度以来，各行业盈利结构表现分化，中游原材料加工、装备制造业表现较好，而上游采掘持续走弱、下游消费不温不火。中游行业企业盈利结构改善或与积极财政靠前发力、抢出口、抢转口拉动有关。此外，虽然工业企业利润增速稳中有升，但企业库存增速放缓，体现企业对未来生产和市场的预期依旧偏谨慎。
展望后市，中美关税边际缓和短期内将推动出口成本下降、外需修复，叠加内需政策发力，工业企业利润增速、尤其是装备制造业有望延续回升态势。同时需要格外关注价格因素对利润的压制，PPI降幅扩大反映了终端需求偏弱及产能过剩因素等仍存在股票配资真平台，或持续掣肘企业盈利上行。此外，5月下旬上中游高频数据提前进入淡季，或是基钦周期下行叠加此前出口抢跑的结果，同样表明若无增量政策，数据或延续走弱。
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